最新消息顯示，枧下窩礦復(fù)產(chǎn)進度超出市場預(yù)期，批復(fù)落地近在眼前。同時，海外低價鋰礦發(fā)運同步修復(fù)，低成本產(chǎn)能持續(xù)涌向市場——交易的重心，正從“供給緊缺”悄悄切換到“產(chǎn)能出清”。

復(fù)產(chǎn)“踩油門”，江西采礦或提速

市場對枧下窩的擔(dān)憂，不是空穴來風(fēng)。產(chǎn)業(yè)交流信息顯示，這個礦的復(fù)產(chǎn)流程推進得比預(yù)想快得多——只需10天公示、5天審批，批復(fù)近期就能開出來。從消息面看，復(fù)產(chǎn)由宜春政府層面直接推動，有說法稱是陳景河跟副市長談下來的，政府這邊比市場預(yù)判的還要著急。一旦10月下旬順利恢復(fù)生產(chǎn)，滿產(chǎn)狀態(tài)下每月能新增5000到6000噸碳酸鋰供給。

更關(guān)鍵的是示范效應(yīng)。枧下窩一旦順利復(fù)產(chǎn)，對江西地區(qū)其他鋰礦的換證工作就是明確的利好，區(qū)域恢復(fù)采礦的節(jié)奏，可能比此前預(yù)估的更快。換句話說，江西鋰云母這條供給線正被重新激活。

津巴發(fā)運修復(fù)，低成本產(chǎn)能持續(xù)進場

新增的供給，不只來自國內(nèi)礦山。津巴布韋鋰礦的發(fā)運正在逐步修復(fù)——現(xiàn)在卡住的不是礦山產(chǎn)出能力，而是物流運輸節(jié)奏，這個月發(fā)得少一點，后面大概率會補回來。同時，津巴布韋正在推進硫酸鋰工廠投建，按產(chǎn)業(yè)端測算，后續(xù)生產(chǎn)成本有望壓到6萬元/噸一線。

此外，江西鋰云母礦的成本同樣落在6萬元附近。低成本產(chǎn)能持續(xù)釋放，正在重塑整條行業(yè)的成本曲線。

旺季成色不足，排產(chǎn)與終端雙雙走弱

供給壓力漸增，需求卻沒接住。產(chǎn)業(yè)調(diào)研里，有企業(yè)明確表示11月排產(chǎn)環(huán)比持平，而8月曾出現(xiàn)階段性超產(chǎn)，側(cè)面印證近期需求是走弱的。據(jù)相關(guān)機構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，10月國內(nèi)鋰電總排產(chǎn)345GWh，環(huán)比僅增長3.9%，9月的部分增量來自消費稅落地前的尾單集中交付，10月已回歸常態(tài)。

終端市場也不樂觀。據(jù)乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)，9月1日到27日，全國乘用車新能源市場零售82.7萬輛，同比下降20%，環(huán)比僅增2%。下游正極材料廠在主動去庫存，對原料采購態(tài)度謹慎，需求端的支撐明顯不及預(yù)期。

此外，庫存數(shù)據(jù)看似給了市場一點緩沖，已經(jīng)很難安撫市場情緒。在多重因素作用下，碳酸鋰期貨主力已經(jīng)進入10萬元/噸區(qū)間——這輪碳酸鋰行情再次面臨關(guān)鍵價位的博弈——多頭指望它托底，而空頭并不認可10萬元具備什么特殊的強勢支撐，并認為隨著海內(nèi)外低成本產(chǎn)能持續(xù)釋放，行業(yè)博弈的核心已由“供給緊缺”切換至“產(chǎn)能出清”邏輯。